FigmaはAIで過去最高成長、Mistralは「SaaSの半分は消える」と宣言した——同じ日に出た矛盾

Mistral

Figma

同じ2月18日、2つの対照的なニュースが出た。FigmaはAI機能「Figma Make」の急成長を背景にQ4売上が前年比40%増を記録し、株価が15%上昇した。

一方、Mistral AIのCEO アーサー・マンシュは「企業ソフトウェアの50%以上はAIに置き換えられる」と発言した。AIはSaaSを破壊するのか、それとも強化するのか。答えは一つではない。

Executive Brief

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FACT

FigmaはQ4 2025で売上3億380万ドル（前年比40%増）を達成しAI機能の週間アクティブユーザーが前四半期比70%増加した一方、Mistral AIのCEOは企業ソフトウェアの50%以上がAIに置き換わると発言した。

IMPACT

SaaS企業が「AIに食われる」か「AIで成長する」かの分岐線が可視化され、既存のソフトウェア企業はAI統合の速度と深度が生存を左右する局面に入った。

INSIGHT

この同日の2つのニュースは、AIがSaaS産業を「一律に破壊する」のではなく「適応できた企業を加速させ、適応できない企業を淘汰する」という選別の力学が働いていることを示している。

Summary ——何が起きている？

FigmaのQ4売上は3億380万ドルで前年比40%増、粗利率は86%を維持した。
AI機能「Figma Make」の週間アクティブユーザーは前四半期比70%増加した。
Mistral AI CEOのアーサー・マンシュは企業ソフトウェアの50%以上がAIに置換可能と発言した。
マンシュは「数日で調達や物流のワークフローアプリを構築できる」と具体例を示した。

Perspective ——TECHTECH.の視点

アーサー・マンシュが「置き換えられる」と語ったソフトウェアと、FigmaがAIで加速させたソフトウェアは、実は同じカテゴリではない。例に挙げたのは調達や物流のワークフロー——つまり、定型業務を自動化するための「道具としてのソフトウェア」だ。一方、Figmaが強化したのはデザインという「思考を形にするためのソフトウェア」だ。AIが代替しやすいのは前者であり、AIが人間の能力を拡張する余地があるのは後者だ。

以前配信した「SaaS株が年初から15%下落、Anthropic"Claude Cowork"発表で破壊的競争への懸念再燃」と「"AIバブル"と"SaaS崩壊"は両立しない」で、市場がSaaS崩壊を一律に織り込み始めた構造を指摘した。Figmaの決算はその構造に反証を突きつけている。粗利率86%を維持しながらAI機能の利用者が70%増加したという数字は、AIのコストを吸収しながら成長を加速できるSaaS企業が存在することを証明した。ただし、Figmaが3月からAIクレジットの利用制限と課金を導入する予定であることは、AI機能の無制限提供が持続不可能だという現実も同時に示している。

SaaSの未来は「全滅」でも「全生存」でもなく、AIとの共生速度による選別だ。